Examen corrigé - Analyse financière

Faculté des Sciences Juridiques,  Economiques et Sociales  Souissi

Contrôle en Analyse financière : Mai 2010

  La société « AJAXIO » qui est spécialisée dans la fabrication et la commercialisation de vêtements, met à votre disposition le bilan et le CPC de l’année 2009, ainsi qu’un certain nombre d’informations complémentaires en vue de faire un diagnostic financier.
        Bilan au 31/12/2009 

ACTIF	Montant brut	Amort. & prov.	NET	PASSIF	Montant
Actif immobilisé : -  Immob. en N.V.    Frais préliminaires -  Immob. incorp.    Fonds commercial -  Immob. corp.    Terrains    Constructions    ITMO    Matériel de transport    MMB et AD -  Immob. financières    Prêts immobilisés    Titres de participation Ecart de conversion-actif Actif circulant HT : -  Stocks    Marchandises    Matières et fournitures    Produits finis -  Créances de l’A.C.    Clts. et comptes rattach.    Autres débiteurs -  T.V.P. Trésorerie-Actif    Banques    Caisse	37 500 360 000 306000 1020 000 1350 000 720 000 264 000 40650 81 000 33 000 38 400 69 000 115500 297 000 153150 25500 102000 18000	10500 240 000 390 000 180 000 60 000 34 500 5400 6 000 19500 39000	27 000 360 000 306 000 780 000 960 000 540 000 204 000 40650 46500 33 000 33 000 63 000 96 000 258 000 153150 25 500 102000 18 000	Financement Permanent : -   Capitaux propres    Capital social    Réserves    Résultat net        -  Capitaux propres assimilés    Subventions d’investissement -   Dettes de financement    Autres dettes de financement        - Provisions durables pour risques et charges Passif circulant HT :    Frs. et comptes rattaches.    Personnel créditeurs    Organismes sociaux    Etat créditeur(1)        Trésorerie passif:    Banques (solde créditeur)	1200 000      390360   99738.5     -     1332500   132 000 229276.05 74700 60450    390151.45   136624
Total Actif	5 030 700	984 900	4 045 800	Total Passif	4 045 800

(1) dont Etat –IS : 40000DH

Informations complémentaires

- La valeur vénale du fonds commercial est estimée à 2 fois la valeur nette comptable ;

- Les terrains pourront être évalués à 85% de leur valeur nette comptable ;

- La valeur nette comptable des constructions représente 70% de la valeur réelle ;

- La société à l’habitude de conserver 30% de ses stocks de matières et de produits finis ;

- Le poste clients et comptes rattachés contient 35 000 DH d’effets facilement escomptables.

- L’écart de conversion Actif est observé par une provision

- Seule La moitié des provisions pour risques et charges est non justifié, le reste est destinée à couvrir une charge de longue durée

- Les dividendes à distribuer sont de 36 000

- Les autres débiteurs et les autres créditeurs sont hors exploitations

- La totalité des TVP sont facilement négociables ;

- Dans autres charges externes 18040 corresponde a une rémunération externe

- L’entreprise utilise une machine depuis 2007 sous contrat de crédit bail. Sa valeur d’origine est de 90000dh amortissable linéairement sur 5 ans. les redevances de 20000 sont payées en fin de chaque année.

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CPC au 31/12/2009

comptes	montant
Produits d’exploitation :    Ventes de marchandises    Ventes de biens et services produits    Variation de stocks de produits    Autres produits d’exploitation    Reprises d’exploitation (1)	166 452 1 698840 -17209.5 32101.5 24 000
Charges d’exploitation :    Achats revendus de marchandises    Achats consommés de matières et fournitures    Autres charges externes    Impôts et taxes    Charges de personnel    Autres charges d’exploitation    Dotations d’exploitation	42984 450 000 354120 21600 691200     3240 161040
Résultat d’exploitation	180 000
Produits financiers :    Intérêts et autres produits financiers    Reprises financières (1)	5400 3600
Charges financières :    Charges d’intérêts    Autres charges financières    Dotations financières	52500 - 4125
Résultat financier	- 47625
Résultat courant	132375
Produits non courants :    Produits de cession d’immobilisations    Reprises sur subventions d’investissement    Reprises non courantes (1)	65760 18 000 18486
Charges non courantes :    VNA des immobilisations cédées    Autres charges non courantes    Dotations non courantes	46296 18241.5 27600
Résultat non courant	10108.5
Résultat avant impôt	142 483.5
Impôt sur le résultat	42745.05
Résultat net	99 738.45

 TAF

1.  Etablir le bilan financier pour l’exercice 2009 ;


2.  Calculer et analyser l’actif net corrigé et le FR financier


3. Calculer et analyser  le FR, BFR d’exp, le BFR hors exp et la TN


4.  Calculer et analyser  l’ESG de la société pour l’exercice 2009 (tableau de formation des résultats et la CAF selon la méthode additive). 

1. Approche patrimoniale :

Ø  Retraitements et reclassements : (5pts) (0.5 par opération)

Eléments

A.immob

Stocks

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Créances et

TVP

TA

KP

DLMT et PDRC

DCT

Totaux comptables

3297150

192000

436650

120000

1690098.5

1464500

891201.5

INV

FC

TER

CON

CLIENT

STOK

PROV sans obj

Dividendes

TVP

ECA

-27000

+360000

-45900

+334285.7

+47700

-33000

-47700

-35000

-25500

+35000

+25500

-27000

+360000

-45900

+334285.7

+46200

-36000

-66000

-33000

+19800

+36000

Totaux financiers

3933235.7

144300

376150

180500

2321684.2

1365500

947001.5

Ø  Bilan financier ( 1pts)

Actif	Montant	Passif	Montant
valeurs immobilisées valeurs d’exploitations valeurs réalisables valeurs disponibles	3933235.7 144300 376150 180500	KP DLMT DCT	2321684.2 1365500 947001.5
Total	4634185.7	Total	4634185.7

Calcul   et analyse du FRP et  l’ANet ( 2. pts)                       FRP……144300+376150+180500-947001.5=   -246051.5                       AN……= 2321684.2…         AN/Passif total……2321684.2/4634185.7= 0.5 = 50% 3-Bilan Fonctionnel ( 2.5 pts) Actif Montant Passif Montant A Immobilisé AC exp AC hors exp TA 4302150  450000 178650 120000 KP DLMT PC exp PC  hors exp TP 2791098.5 1368500 714577.5  40000 136624 Total 5050800 Total 5050800      Calculs justificatifs AI=  4212150+90000= 4302150      ;AC exp  = 450000 ;     AC hors exp= 178650                 KP = 1690098.5+915000(amort) +54000(amr CB)+132000(pdrisque etcharge)=2791098.5 DLMT= 1332500+ 36000(VNA)= 1368500 ; PC d’exp =714577.5 ; PC hors ’exp=40000(Etat-Is) Calcul et Analyse de FR,BFRexp , BFR hors exp et TN   ( 2.5pts)                                FR  =2791098.5+1368500-4302150                        =   -142551.5 BFR  exp = 450000-714577.5                               =  -264577.5                                BFR hor exp=178650-  40000                            =   138650 BFR global                                                           = -125927.5 TN =-142551.5+125927.5                               = -16624 4. Etat de soldes de gestion : Tableau de formation des résultats : ( 3.5pts)  Calcul de la CAF : ( 2. pts) Commentaire  ( 1.5pts)